公开销售是 “空投的进化版”

1. 空投 → 公开销售的元宇宙转换
过去 TGE 方式: 类似于撒 “免费的钱” 的空投 → 结果只有 Sybil (女巫攻击) 用户和短线用户获利。
公开销售: 通过 “初期购买机会” 的包装，赋予用户心理上的所有权，即使没有锁仓也能防止初期抛售。
项目方的立场: 这是一个可以筹集资金并确保社区的双赢结构。

2. 实际案例和 ROI
PumpFun: 以 40 亿美元的 FDV 筹集了 6 亿美元，TGE (代币生成活动) 时的收益率约为 75%。
Plasma: 以 5 亿美元的 FDV 筹集了 5000 万美元，飙升至 160 亿美元的 FDV，早期参与者获得了 6 倍的收益。
MegaETH、Monad 等: 在 TGE 之前也进行了大规模的预售 → MegaETH 超额认购高达 27.8 倍。

3. 今后展望和风险
公开 ICO: 短期内可能成为盈利机会，但随着市场效率的提高，利润将会减少。
现有 Altcoin 资金转移到 ICO: 高 FDV Altcoin 的流动性压力增加。
“有现金流的代币 vs. 只有叙事的 Meme 币”: 两极分化持续。